Makalem.com > Verba Volant, Scripta Manent

Araştırma

		Kategoriye Göre
		Kaynağa Göre
		Yazara Göre

	Son Sayılar
	Detaylı Arama
	Hesap Bilgilerim
	Hakkımızda
	Yardım
	Bize Ulaşın
	Bizimle Çalışmak İçin...
	Görüş & Yorumlarınız
	Makale Gönder
	Ana Sayfa

Doktor Active
Kaynak:	(Active Dergisi) Yr:2009 No:61
Yayıncı:	Kaynaksız

Yazarlar

Araştırma, Merkezi

Active ACADEMY

GİRİŞ

Soru 1: Enflasyon Korumalı Devlet İç Borçlanma Senetleri hakkında bilgi verir misiniz? Milton Friedman’ın 1971 yılında Amerikan Hükümetini borçlarını geri öderken enflasyonun erozyonuna maruz bırakıp yatırımcıyı mağdur etmekle eleştirmesinden 26 yıl sonra Friedman ve onu izleyenlerin zorlamasıyla 1997 yılında Amerikan Hazinesi 10 yıl vadeli enflasyona endeksli bononun ilk ihracını gerçekleştirdi. Senet ihracında enflasyon koruması için o tarihten bu güne ABD genel tüketici fiyat endeksi kullanılmaktadır (CPI). Bu ülkenin konuya ilişkin mevzuatı Enflasyon Korumalı Hazine Bonoları adı altında bir kaç yıl önce yenilenmiştir. Senetlerin kupon ödemeleri 6 ayda bir gerçekleştirilmekte olup vadeleri 5, 10 ve 20 yıl olarak belirlenmektedir. Kupon ödemeleri ve endeks farkı üzerinden federal gelir vergisi tahsil edilmekte bölgesel ve yerel vergilerden muaf tutulmaktadır. Amerikan Hazinesi’ni dünyanın diğer ülkeleri izledi ve ülkemizde de 4.3.1997 tarihinden itibaren enflasyona endeksli devlet iç borçlanma senetleri ihracına başlandı. Hedef a) Hazine’nin iç borç servisini rahatlatmak ve b) yatırımcıyı enflasyona karşı korumaktı. Bu dönemde enflasyon % 77, senedin yıllık sabit getirisi (piyasa risk pirimi) % 24 idi. Kupon ödemeleri hesaplanırken yıllık enflasyonun döneme tekabül eden kısmı ve sabit getiri birlikte dikkate alınıyordu. Gelir vergisi stopajı ve stopajın fon payıyla birlikte kupon ödemesindeki toplam kesintisi % 13,2 idi. 2007 yılı Şubat ayında yeniden endeksli senet ihracına başlanmış, 6.4.2009 tarihli son TÜFE’ye endeksli enflasyon korumalı devlet iç borçlanma senedi ihracında senedin 6 ayda bir sabit getirisi % 6 olarak belirlenmiştir. Bu dönemde 1 yıllık ortalama TÜFE % 10,29, gelir vergisi stopajı % 10’dur. 2007 Şubat- 2008 Haziran döneminde 6 ihalede 7,5 Milyar TL tutarında endeksli ihraç gerçekleştirilmiştir. Senedin ihraç tarihi ve itfa tarihi arasındaki döneme ait endeks artışları birebir anaparaya eklenerek yatırımcı korunmaktadır.

Anahtar Kelimeler

Doktor Active

Sayfa Adedi

Bu makaleyi okumak için üye girişi yapmanız gerekmektedir.
Üye iseniz lütfen kendinizi tanıtmak için tıklayınız
Üye değilseniz, üye olmak için lütfen tıklayınız.
Unutmayın makalem.com 'a üyelik ücretsizdir.

Önemli Uyarı:
Windows XP kullanıyorsanız ve bilgisayarınızda SP2 güncellemesi yüklü ise dosya indirmeleri otomatik bloklanmıştır. Bunu, internet explorer'ın üst tarafında sarı bir şerit çıkıyorsa sağ tıklayıp “izin ver” diyerek kaldırabilirsiniz.

.pdf formatında bir dosyayi acmak icin bilgisayarinizda Acrobat Reader programinin kurulu olmasi gerekmektedir.
Alttaki imaja tıklayıp, programı bilgisayarınıza ücretsiz olarak indirebilirsiniz.

Yazar(lar)a ait diğer makaleleri...
Küresel ekonomiyle birlikte “dengesizlikler” de büyüyor
Risk yönetiminde yeni bir yöntem: Mark-to-Future
Risk yönetimi tepeden başlar
Bankacılıkta Risk Tanımlamaları
Bankalarda performans ve risk yönetimi: Analitik bir çerçeve
İç Denetim ve Riskler
Risk Yönetiminde yeni arayışlar
SAS Basel II'nin finansal kurumlar üzerindeki etkileri
Finansal yönetimde güncel gelişmeler
TAE'nin atölyeleri rekabet gücü kumaşını dokuyacak
Araştırma, Merkezi ait diğer makaleler
Kategoride en çok okunan makaleler...
TAE'nin atölyeleri rekabet gücü kumaşını dokuyacak
İş hayatında çatışma
Verimsizliğe bir çözüm: Z Teorisi
Türkiye için marka stratejileri
Rekabet gücü karşılaştırmaları: Türkiye dünyanın neresindedir?

Sitemiz IE 5.0 + ve en düşük 800x600 çözünürlükte çalışır. (0,01401)